Sim.
Faça o download ou copie o wubi.exe e coloque-o na mesma pasta que a iso da área de trabalho. Execute o wubi.exe de lá.
Se necessário, você pode baixar o wubi.exe aqui: link
Veja Guia do Wubi
Eu tenho o Ubuntu 11.10 ISO baixado, mas quero instalar o Wubi por alguns motivos específicos. Quando clico no instalador Wubi , ele inicia o download de arquivos. Já que eu tenho o ISO comigo, é possível fazer uso deste ISO durante a instalação?
É bem fácil.Você só precisa colocar o ISO na mesma pasta que o arquivo exe do Wubi.
Nota Não deve haver incompatibilidade de versões
Você também pode simplesmente arrastar os arquivos .iso para o ícone wubi.exe e o instalador aparecer. Ele será instalado com o arquivo .iso existente. Espero que isso ajude quem tem o mesmo problema.