Não. A CPU não pode executar código da troca. A troca funciona movendo o conteúdo da RAM para o disco e outro conteúdo do disco para a RAM, mas a execução é sempre da RAM.
E não, não há como transferir código ou dados do disco diretamente para os caches da CPU. Você não pode ignorar a RAM.
Até mesmo arquiteturas de microcontroladores que podem executar código diretamente do flash NOR precisam de RAM para a pilha, pelo menos alguma SRAM integrada como alguns controladores têm.