Eu acho que ... a menos que você pretenda entrar no VMware, o que você precisa fazer é instalar o 12.04 "lado a lado" com o 14.04 em partições separadas, para que você tenha uma inicialização dupla. Isso é mais fácil do que você imagina. Se você inicializar um Ubuntu 12.04 ao vivo e selecionar instalar, ele detectará a instalação atual e oferecerá a opção de instalar o 12.04 junto com a instalação atual. Em seguida, ele continuará a particionar o disco rígido para liberar espaço para a nova instalação.
Se, ao invés disso, você estiver literalmente interessado em fazer o 12.04 rodar abaixo de 14.04, então você precisa entrar no Ubuntu Software Center, e digitar "virtualbox", sem aspas. O Virtualbox é extremamente fácil de descobrir e usar, e descobri que os tutoriais on-line para o Oracle vmware para Windows parecem se aplicar também a esse aplicativo.
Na verdade, nunca instalei nenhuma versão do Ubuntu, no VirtualBox, apenas versões do Windows, mas suponho que você tenha suas razões.