Curto:
O processo é executado toda vez que um aplicativo de 32 bits acessa uma das suas impressoras instaladas. Você pode matar o processo se não estiver imprimindo algo ativamente. Ele simplesmente reiniciará na próxima vez que você quiser imprimir algo, por exemplo, do Word (que é um aplicativo de 32 bits).
Explicação:
WOW64 é a chamada camada "Windows On Windows 64" que permite executar aplicativos de 32 bits em um sistema de 64 bits.
É por isso que você tem o "classic" System32
(onde todos os binários de 64 bits estão sendo armazenados) e a SysWOW64
para a camada de compatibilidade com o WOW.
No entanto, aplicativos de 32 bits não podem usar binários de 64 bits (e, portanto, também drivers de impressão) e vice-versa.
O splwow64.exe
é um aplicativo de 64 bits, portanto, é capaz de falar com drivers de impressão de 64 bits e "traduz" a comunicação entre aplicativos de 32 bits e drivers de 64 bits.