O UAC basicamente se aplica a duas ações (embora possa haver mais): alterar as configurações do Windows e executar programas que exijam "elevação" (privilégios de administrador). Em seu nível de segurança mais alto, o UAC pergunta quando você executa um programa que requer privilégios administrativos ou quando as configurações do Windows são alteradas. No nível mais baixo, que é o que você definiu como ("never notify"), ele não será notificado de nada.
Além disso, nem todos os programas exigem elevação, por exemplo, como o bloco de notas, porque ele não precisa de privilégios "elevados" (para que não seja solicitado). No entanto, algo como "Gerenciamento de Disco" requer privilégios administrativos / elevação (e vontade).
E se você já ouviu o termo "prompt de comando elevado", ele está se referindo apenas a um prompt de comando que você abriu por meio de "Executar como administrador".