A resposta à sua pergunta é Sim, embora, como está implícito na resposta do @ Brad, muitas vezes é mais fácil alcançar um resultado similar mais facilmente. (ou seja, com formatação, apesar de Data de 01 de março, obviamente, não mostrará todos os quatro dígitos do ano [Custom mmm-yyyy, entretanto]).
A formatação altera a apresentação, mas é subjacente que, no Excel, ainda existe um número de série de data, portanto, 25/5/12 e 26/5/12 podem ser representados como maio de 2012, sem serem realmente os mesmos, o que pode resultar incorreto resultados se usados em cálculos (em vigor = maio-2012 = maio-2012 poderia retornar FALSE).
Uma maneira de contornar isso é de fato aplicar o TEXTO: