Supondo que todas as unidades tenham o mesmo desempenho, o melhor lugar para o arquivo de paginação é:
Na partição mais usada do seu disco rígido menos utilizado.
"Disco rígido menos utilizado" porque essa unidade estará menos ocupada com outras coisas.
"Na partição mais usada" porque é onde as cabeças estarão na maior parte do tempo. (Em um SSD, isso não importa.)
Se você tiver apenas um disco rígido, basta colocá-lo na partição mais usada nessa unidade. (Ou se for um SSD, basta colocá-lo em qualquer lugar.)
Se você tiver apenas uma partição em um disco rígido, basta colocá-lo nessa partição. :)
Como outros já afirmaram, os ganhos de desempenho provavelmente serão mínimos, a não ser que sejam notados, a menos que você esteja atingindo muito o arquivo de paginação. A maioria dos sistemas não é.
Há um argumento para colocar o arquivo de paginação em uma partição própria: Você pode usar o PerfMon ou o Monitor de Recursos para monitorar a atividade nessa partição ou disco e, assim, descobrir o quanto está atingindo o seu arquivo de paginação. Os contadores "paging IO" no PerfMon incluem paginação para todos os arquivos mapeados, não apenas para o arquivo de paginação - e é por isso que eles não caem para zero quando você se livra do seu arquivo de paginação.