Na verdade, a opção -p funciona para executar a atualização da versão:
do-release-upgrade -p
Aqui está a explicação da opção -p:
-p, --proposed
Try upgrading to the latest release using the upgrader from Ubuntu-proposed
P.S. Também no canal de IRC #ubuntu, ninguém parece saber o que realmente "aciona" o comando do-release-upgrade
para funcionar corretamente ...
P.P.S. Cuidado ao atualizar do Ubuntu 12.04 LTS para o 14.04.1 LTS, pois o grub não atualizará a lista do kernel .