Fazer isso é uma coisa muito ruim do ponto de vista da segurança.
Você essencialmente confiaria sua conexão à Internet a um arquivo inseguro armazenado em um host aberto na Internet, com pouca ou nenhuma maneira de validar que o arquivo não foi alterado de maneira mal-intencionada.
Se qualquer pessoa obtiver acesso a esse local, eles poderão facilmente preenchê-lo com todos os locais populares na Internet e redirecionar cada um deles para locais de hospedagem de malware. Eles poderiam causar todo tipo de travessura e você não saberia até que seja tarde demais para fazer algo sobre isso. Você teria efetivamente dado acesso de administrador a um importante arquivo de sistema para "algum cara na internet".
Isso pode ser feito cortando o site, adivinhando seu nome de usuário e senha ou outros meios. Você pode ser levado a divulgar acidentalmente seus detalhes de login.
Por padrão, parece que essas páginas podem ser visualizadas através de http e não de https. Eu esperaria que você pelo menos tentasse fazer o download através de https (http seguro) porque se você usasse o non-s http você poderia facilmente ser MITM'ed por alguém farejando e modificando tráfego enquanto passava por um roteador entre você e aquele site . Novamente, isso permitiria que alguém reescrevesse seu arquivo de hosts e fizesse coisas divertidas para ou com seu computador.
O que você realmente deve fazer, caso precise alterar nomes de host regularmente, é configurar um servidor DNS em sua rede para fazer a resolução de nomes. Como mencionei em um comentário sobre sua pergunta anterior, dnsmasq deve ser capaz de lidar com isso, é apenas uma questão de configurar sua rede corretamente. Basicamente, o roteador precisa ser configurado para usar o novo servidor DNS interno e o servidor DNS passa pelo gateway para os servidores DNS "antigos". Você pode, então, obter todos os benefícios da resolução de nomes em um local configurado centralmente sem prejudicar perigosamente o arquivo de hosts.