Não foi registrado como tal (por exemplo, não esperaria ver uma entrada no log de eventos), mas certamente foi mantido. Eu esperaria que isso seja atualizado no registro em algum lugar.
UPDATE: fiz uma pesquisa. O melhor que encontrei até agora é:
HKEY_CURRENT_USER\Software\Microsoft\MediaPlayer\Preferences\Volume
Mas isso não é exatamente o que você quer, já que o volume de reprodução do reprodutor de mídia não é o volume do sistema.
Também encontrado:
HKEY_CURRENT_USER\Software\MPC-HC\MPC-HC\Settings\Volume
que é certamente definido como o volume do meu sistema. Mas não mudou quando mudei o volume principal.
Observe que cada aplicativo que manipula o som também parece manter sua própria configuração de volume.