Você mostra a situação atual e, pelo que posso ler, gostaria de manter a altura da linha fixa e mostrar apenas as primeiras palavras de cada célula, como no exemplo abaixo.
No exemplo acima, NÃO configurei o envoltório automático (desde que isso cause um ajuste automático da altura da linha). Na coluna C, adicionei um único espaço, dessa forma, o estouro de texto da coluna B está oculto. A célula B1 mostra duas linhas porque adicionei texto com uma quebra de linha dentro do texto. Assim, cada linha mostra apenas as primeiras palavras, mas depois de adicionar uma quebra de linha ( Ctrl + Enter QUANDO EDITAR DENTRO DA CÉLULA, NÃO NA BARRA DE FÓRMULA) leva a uma linha linha extra sendo visível. Espero que seja isso o que você está procurando!