Aqui está a declaração de conexão:
$memcache = new Memcache;
$memcache->connect('127.0.0.1',11211) or die('Could not connect');
Você está sem uma declaração de conexão do memcached.
A porta padrão do Memcached é amplamente considerada como 11211.
Use algo como link para testar sua instalação do memcached / php.