Finalmente, depois de passar muitas horas procurando uma solução, me deparei com este tópico do fórum: link
Eu baixei e instalei a ferramenta metabase explorer (você precisa baixar o IIS6 resource kit para obtê-lo) e, em seguida, concedeu permissões de leitura ao meu usuário personalizado (como indicado em uma das postagens) nas teclas LS, SMTPSvc e SMTPSvc / 1 e funcionou! Por algum motivo desconhecido, se você apenas conceder permissões para a chave smptSvc, isso não funcionará.