Uma partição é apenas uma subdivisão lógica de um dispositivo de bloco (ou vamos usar o espaço de armazenamento em massa).
Você não precisa subdividir, exceto para coisas como limitações, etc. Entretanto, se você planeja colocar um sistema de arquivos lá, é outra história.
Você pode formatar sem particionar, apenas criando a estrutura do sistema de arquivos, e é isso. Agora, se você quiser que esta partição seja acessível a partir de coisas como BIOS ou outras coisas de baixo nível, é uma boa idéia usar tabelas de partição e MBRs, com suas cópias em determinados pontos (ferramentas de particionamento e formatação fazem isso para você).
E essa é basicamente a única razão para realmente particionar, além de subdivisões lógicas para o usuário (por exemplo, você), por qualquer motivo.
Isso provavelmente vai além de sua pergunta, mas a vantagem de ter uma partição de sistema e uma partição de usuário é que você pode formatar uma, sem perder a outra. Você provavelmente formatará o sistema com mais frequência do que os diretórios do usuário. Você não precisa salvar todos os dados do usuário em unidades externas ou qualquer outra coisa. Além disso, você pode usar essa partição para fazer backup de algumas configurações do sistema.