64bits é o caminho a percorrer em 12.04, não pense que você tenha 1Gb de RAM vai tirar qualquer diferença de 32 bits. Ainda é muito baixo.
12.04 é definitivamente muito mais rápido que 11.10, você com certeza notará a diferença, executando-o em um vbox no meu laptop com 764Mb ou RAM reservada e ainda utilizável. Eu não posso dizer o oposto de 11,10.
Você deve atualizar para o 12.04, já que é provavelmente o último LTS que o seu computador suportará, mas se você tiver a chance de obter mais RAM assim que fizer isso. O resto do hardware que você tem nessa lista é suportado fora da caixa e a CPU é rápida o suficiente para qualquer tarefa que você faça nele.